이크레더블 투자 - 장기투자

 이크레더블 투자 생각 정리

최근 회사에서 신용평가 점수때문에 회의때마다 논의가 되었습니다. 중소기업을 근무하다보니 대기업 거래에 꼭 필요한게 신용평가사의 평가점수입니다. 이부분이 충족되어야 거래를 할 수 있고, 입찰자격도 주어지기 때문입니다. 그런데 한국에 있는 기업신용평가사 3곳 중에서 유독 이크레더블 평가점수만 고집하는 대기업이 있습니다. 개인적인 의견이긴 하지만, 나이스디앤비와 한국기업평가 대비하여 동사의 평가가 속된 말로 좀 타이트하기 때문입니다. 타이트하다는 것은 이 점수로 협력사를 평가하는 대기업 입장에서는 환영하는 부분입니다. 이런 부분이 투자아이디어의 하나로 동사의 분석이 시작되었습니다. 동사를 분석하고 지속적으로 투자하는 개인투자자와 기관도 여러곳이 있습니다.

동사는 어쩌면 이러한 해자적인 부분이 단도투자의 한 부분으로도 보여진다고 할 수 있습니다. 이제 동사에 대해 좀 더 자세히 알아보겠습니다.

1. 무엇을 하는 회사인가?

동사의 핵심 사업은 신용인증서비스입니다. 대기업이 중소기업에서 납품을 받기위한 인증점수를 부여하는 사업이 바로 신용인증서비스입니다. 동사의 주주회사는 한국기업평가로 주주회사도 동사와 동일한 신용인증서비스를 하는 회사입니다.

사업보고서 내용에서 보면 최대주주가 67.77%를 소유하고 있는 한국기업평가인 것을 알 수 있습니다. 67.77%라고 하면 거의 유통되는 주식은 많지 않다는 것을 의미하기도 합니다.

이런 종목이 상승 시에는 엄청난 폭발력을 보이기도 합니다.

동사의 대주주 한국기업평가의 주주현황을 확인해 보면 영국 런더 소재의 피치 라틴이라는 회사입니다. 대주주지분이 이크레더블보다 높은 73.55%나 됩니다. 유통주식이 더 없을 것으로 예상이 됩니다. 그런데 이런 외국계 대주주 지분이 높으면 또하나의 해자를 만들어 줍니다.

바로 주식투자의 보너스 배당이 안정적으로 높게 나올 수 있는 부분입니다. 한국 주식시장도 이제 배당에 대해 의식이 많이 바뀌고 있습니다.

 

배당성향이 3년간 거의 60%를 상향하고 있습니다. 시가 배당률롷 보면 4%대가 됩니다. 해마다 배당금은 상향조정이 되는 것을 알 수 있습니다. 대주주가 고배당을 윈하기 때문에 개인투자자도 덩달아 보너스를 받을 수 있는 상황입니다. 이런 배당 수익률이면 은행이자가 안 부럽습니다. 그냥 투자를 해도 안팔면 은행보다는 좋은 이자수익을 얻을 수 있는 것입니다. 월봉으로 이렇게 좋은 회사는 어떤 주가 흐름을 과거에 보여 주었는지 확인을 해 보겠습니다. 역시 안정적인 우상향 그래프를 보여주네요. 2014년 5월 6,500원의 주가가 현재 19,000원이 되었습니다.  4년 정도의 시간에 3배의 주가 상승이 있었습니다. 만약 2014년 5월 동 종목을 매입하여 보유하였다면, 2018년 배당금 670원을 받게 되면 배당금만 10% 가량의 수익을 얻게 됩니다. 정말 대박인 종목이네요.

그러면 과거 좋은 결과물에 대한 이야기는 과거일 뿐이라고 생각할 수 있습니다.

그러면 앞으로는 현재의 상황이 연속되고, 또는 성장이 가능 할 것인지도 확인이 필요합니다.

신용인증서비스에 대해 좀더 알아보는게 좋겠죠.

전자신용인증서는 유효기간이 1년이고, 매년 신용인증을 갱신하기 위해 수수료가 지급이 되어야 한다고 합니다. 이부분이 매년 안정적인 매출로 발생이 될 것이라는 것을 알 수 있습니다.

동사 매출에서 신용조회사업이 88% 이상이므로 해당 신용인증 사업의 안정적 매출은 회사 전체의 안정적인 매출유지로 확인이 되네요.

그러면 신용인증서비스 이용금액은 얼마나 될까요?

아래 사업보고서에 나와있는 내용을 보면 차등이 있기는 하나 5만원에서 45만원 가량인 것을 알 수 있습니다. 더욱 마음에 드는 부분은 주요 원재료가 해당사항없다는 내용과 생산 및 설비가 해당사항이 없다는 부분입니다.

어떠한 재고부담이나 설비투자가 없는 그야말로 인건비와 임대료 정도만 고정비로 나가는 꿀이 떨어지는 사업이라는 것을 알 수 있습니다. 그렇게 때문에 영업이익이 40%대를 유지할 수 있고, 순익이 32% 가량이 유지가 되는 부분입니다.

이크레더블은 투자, 특히 투자를 한번 해두고 장기적으로 유지하고 싶은 투자자들에게는 아주 좋은 종목이라고 생각이 듭니다. 해자가 있고, 수익성이 좋은, 특히 추가적인 비용이 필요없은 동 종목은 가치투자를 알게 하는 종목으로도 생각이 듭니다. 이상으로 이크레더블 투자에 대한 글을 마치겠습니다.

< 본 포스팅은 개인적인 주관으로 작성이 된 투자 아이디어 글입니다. 본 글은 투자를 유도하거나 조장하기 위해 작성된 글이 아닙니다. 모든 투자는 투자자 본인의 책임인 것을 인지하고 항상 공부하고 투자를 임할 수 있도록 노력하는게 개인투자자가 시장에서 이길 수 있는 방법이라고 생각합니다.>