서원인텍 투자분석

서원인텍 투자분석

오늘은 가치투자 종목발굴에 대한 내용을 다루어 보겠습니다. 오늘 살펴볼 종목은 삼성전자에 핸드폰 부품을 납품하고 있는 서원인텍입니다.

서원인텍에 대한 가치투자 발굴 방법은 ROE 10이상 3년 유지, PBR 1근처, PER 10 근처의 종목 중 고배당 종목을 스크린하는 과정에서입니다. 2016년 시가 대비 배당률이 6.14%입니다. 정말 대박입니다. 시중은행 정기예금 금리가 2%도 안되는 요즘같은 저금리 시대에 이정도 배당수익이면 정말 대박 종목입니다. 2014년 4.5%, 2015년 5.17%로 3년 내리 배당을 실시하였습니다. 2017년에도 동일한 수준의 배당을 한다고 가정하면 고배당 종목으로 아주 좋은 종목이라고 생각합니다. 매출, 영업이익, 부채비율 모두 안정적입니다. 

서원인텍은 1983년에 설립이 되었습니다. 설립이래 지금까지 휴대폰, OA, 정보통신기기 부품 사업분야에서 성공적인 사업을 행하고 있습니다. 코스탁 시장은 2007년 12월에 상장하게 되었습니다. 삼성전자 1차 협력사로 휴대폰 공급, 엘지화학에는 SCM 및 PCM 등의 보호회로를 공급하고 있으며, 와이브로 관련 제품군은 중동국가를 중심으로 사업영역을 확장하고 있습니다.

동사의 가장 큰 매출부분은 삼성전자향 휴대폰 부자재입니다. 부자재는 러버, 사출물, 볼륨키패드, 전자파차폐기, 스폰지 등으로 삼성전자 물량의 80% 이상을 공급하고 있습니다. 키패드는 30% 이상을 납품하고 있습니다. 매출의 구성은 부자재 58.7%, 키패드 27.2%, 보호회로 및 기타가 10.8%, 와이브로가 2.7% 등입니다. 동사의 사업역역은 크게 4가지로 구분이 되어집니다.

배터리부문, 와이맥스부문, 키패드부문, 부자재 부품입니다.

조직도를 보면 4개 사업부로 분리하여 각각의 사업부문이 원활하게 운영되도록 조직되어 있는 것을 알 수 있습니다. 이제 동사의 고객사에 대해 알아보겠습니다. 제일 큰 고객사는 삼성전자입니다. 휴대폰 부품을 납품하고 있죠. 엘지화학에도 배터리 관련 부품을 납품하고 있습니다.

동사의 현재 주가는 11550원입니다. 3년 주가에서 최고가는 16600원, 최저가는 8650원입니다.

동 종목은 성장산업이 아닌 안정적인 산업은 영위하기 때문에 주가도 2016년 이후 정체가 되고 있다고 판단됩니다.

최근의 일봉은 연 초 대비하여 상승을 하였다가 다시 하락한 상태라고 보입니다.

본 종목의 공시자료를 확인하다가 월척을 낚았습니다. 최근인 6월 2일에 공시한 대량보유상황보고서 공시가 있었습니다.

그런데 보고자가 바로 브이아피 투자자문입니다. 대한민국 가치투자를 이끌고 있는 대표적인 투자자문사인 우리가 잘알고 있는 VIP투자자문입니다. 동 종목을 5%가 넘는 934,879주를 11,586원에 매입하였습니다. 매입금액이 108억이 넘습니다.

VIP투자자문은 왜 동 종목을 108억이나 넘게 매입을 하였을까요? 정답은 바로 고배당의 매력과 저PER, 저PBR, 고ROE의 매력때문일 것입니다. 타 휴대폰 부품주들이 LCD에서 OLED로 전환되면서 매출이 급감한 부분이나, 혁신적인 부품의 채택 유무에 대해서도 매출이 흔들리는 그런 부분이 동 종목에는 없습니다. 물론 그러면서 매출도 폭발적으로 성장하지는 않겠지만, 악세사리류는 꾸준히 사용되어 질것이기 때문에 매출이 급감되는 리스크를 없다고 판단해 봅니다. 물론 모든 종목은 항상 생각하고 의도한 시나리오로 움직이지는 않습니다. 모든 투자는 투자자 본인이 많은 고민을 해야 합니다. 이상으로 본 글을 마무리하겠습니다.